“透视养老目标基金：公募助力养老“第三支柱””

编辑表示，8月6日，证监会发放了首批养老目标基金。 分别是华夏基金、南方基金、嘉实基金、博时基金、易方达基金、鹏华基金、中欧基金、富国基金、万家基金、广发基金、银华基金、工银瑞信基金、泰达宏利基金共14家基金企业的养老目标基金。

关于这个新的投资工具，投资者应该怎么想？ 养老金基金怎么投资？ a股市场有什么作用？ 本网财经部发布了系列策划“透视养老目标基金”，这是第一篇“公募补助养老第三支柱”。

本网北京8月7日电(记者高畅)随着我国老龄化的加剧，急需进一步完善养老金体系。 目前，我国社会养老体系以基本养老金为主的第一支柱——以公司养老金、职业养老金为主的第二支柱税收递延型商业养老保险和养老目标基金的诞生，标志着多年来个人养老第三支柱的形成。

养老金目标基金致力于帮助投资者应对养老金问题，作为养老金国内投资管理主力军的公募基金也迎来了快速发展的机遇，养老金市场稳定扩大。

目前，我国正处于老龄化加速阶段。 数据显示，年末，中国60岁以上老年人口增加到2.4亿人，占总人口的比例为17%，新的老年人口首次超过1000万人。 根据国务院印发的《十三五国家老龄化事业快速发展和养老体系建设计划》，预计到2017年，全国60岁以上老年人口将增加到2亿5500万人。

据中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨介绍，老龄化人口的增加、老龄化速度的加快、人均寿命的延长等方面，意味着未来退休后需要越来越多的支出，必须做好更充分的准备。

据华创证券研究报报道，从2007年开始，养老保险基金收入增速低于支出增速，虽然年有所改善，但从复合来看，2007年至2010年间，养老金收入复合增长率为19.52%，支出复合增长率低于21.09%。

基于当前的老龄化趋势、个人养老诉求的提高、养老保险基金市场的现状，完善社会养老体系已迫在眉睫。

如果说个人税收递延型养老保险计划的出台意味着第三支柱的正式开始，那么养老目标基金的出台就是第三支柱的完整性。 海富通基金管理有限企业社长任志强表示，今年是第三支柱的元年。

钟蓉萨表示，第三大支柱是建立个人账户，自主选择金融产品，不局限于某种产品，也不面向产品。 养老金今后二三十年的普及，应该以此为要点。

中欧基金副总裁许欣认为，养老目标基金将成为养老金第三支柱建设的核心动力。 在人口老龄化、基本养老金替代率不断下降的背景下，除基本养老保险、公司养老金和职业养老金外，养老目标基金的出现是构建基于个人自主养老的养老&lsquo的第三大支柱，对完善我国养老体系，减轻国家财政负担具有重要作用。

中国第三支柱的个人养老金从理论走向实践，养老目标基金是第一个专门从事第三支柱养老金设计的基金或资源管理产品，其运营模式与养老金投资的长时间、连续、小额特点十分一致。 许欣说。

另外，三柱模型也是国际上普遍使用的养老金制度模型。 以美国为例，美国养老体系有三大支柱:政府提供的社会保障、雇主发起的退休基金计划和个人退休账户( ira )。

数据显示，目前基金管理企业受托管理各类养老金，养老金国内投资管理者的市场份额超过50%。 从投资收益率来看，截至年底，公募基金领域累计分红1.71万亿元。 由此可见，擅长长跑的公募基金整体上取得了良好的收益。

虽然收益良好，但业内人士也存在这样的担忧，现阶段基金发行市场低迷，前14只养老目标基金获得批准，预计将面临竞争压力。 公募基金如何提高竞争力呢？ 钟蓉萨表示，吸引投资者需要整个金融业态的完整性。 金融机构为&lsquo； 受委托，代替人管理金钱的本源是&lsquo； 为投资者创造价值的初心。 以投资者为中心发行符合养老诉求的产品之二是&lsquo； 卖方代理人转向&lsquo； 买方代理培养专家和投资团队，帮助投资者长时间投资和多元配置。

嘉实基金管理有限企业总经理表示，将历经雷霆，打破迄今为止的所有投资模式。 迄今为止的投资模式是卖方代理，无论结果好坏，都收取佣金。 但是，与第三支柱相比，比较养老产业，必须是买方代理，必须以结果为导向，有了结果，投资才能收取相应的费用，没有结果就不能投资收取费用。

买方代理人和卖方代理人之间存在着天壤之别，但这种天壤之别其实会对整个养老第三支柱的快速发展产生强大的支撑力。 据雷称。

许欣则认为，养老目标基金必须抓好产品、账户、场景、服务四个方面。 其中，产品由制造商(基金企业)提供。 目前，基金数量众多，投资者已不堪入目，优质精品越来越受欢迎，市场份额将集中在特色厂商身上。 账户的意义在于改变投资者的行为方式，从对过去每一个单品净变动的关注变为对账户整体风险和收益的关注，这对于投资者良好的投资行为的形成至关重要。

场景的构建越来越多的从投资者的角度出发，摆脱过去冷冰冰的销售产品，激发客户的内在诉求，体现个性化和差异化，使投资行为在无感中发生，通过金融和科技的融合，提升投资者的购买体验。 许欣说。

另外，由于金融产品的波动特性(净利润波动)，服务必须勾结产品或账户的整个生命周期，在线和在线无缝联系。 优质服务将进一步优化顾客体验，提高养老投资者的忠诚度。 包括产品的定期报告、组合运用证明等，透明及时地向投资者传达发生了什么、为什么发生了什么。 许欣说。

本文：《“透视养老目标基金：公募助力养老“第三支柱””》