“9月金融数据前瞻：新增贷款或继续回升至1.35万亿”

8月社会融资规模、新增融资超过预期后，市场对11月长假后出炉的9月金融数据也不悲观。

综合多家机构的预测，9月新增人民币贷款有望达到1.35万亿元，社会融资规模有望稳定。

8月人民币贷款增加1.21万亿元，与7月的1.06万亿元上月相比回暖，社融规模增加1.98万亿元，几乎比7月的1.01万亿元翻了一番。

交通银行金融研究中心认为，下调央行和最优贷款利率( lpr ) ( lpr )将对刺激信贷融资诉求起到一定的积极作用。

准效应的完全释放需要时间，对9月信用增长的影响可能还不够。 银行间信贷分层在下调后呈现改善，银行债端压力缓解将对未来资产端信贷投放产生一定的积极影响，但短期内仍不明显。 另外，9月份的贷款增长率较8月份稳定，预计将增加1兆3500亿元左右。 这个机构。

申万宏源同样预计9月新增贷款规模约1.35万亿元，其中公司中长贷款在稳定中略有改善，房地产销售疲软，居民贷款比去年同期减少。

兴业研究认为，9月下旬三个月的国股银票转换利率上升至股票银行同期ncd (同业存款)利率以上，反映出贷款融资诉求略有改善。 但是，由于地方特别债务和公司债券的净融资额都在减少，9月份新融资规模有可能上升，但新公司的融资规模有可能呈现下降的状况。

该机构9月新增人民币贷款1.37万亿元，比上个月上升约1600亿元，新增社会融资规模1.54万亿元，预计比上个月下降约4400亿元。

民生证券估值比较乐观，该机构预计9月新公司融资1.9万亿元，社会融资规模余额比去年同期增长10.6%。 此外，逆周期调节不会改变货币政策的稳健基调，降息无法应对投资低效率的问题，反而有可能加剧产能过剩和高杠杆率。 利率市场化有助于投资效率的提高，mlf利率的降低应落实lpr的应用。

招银国际认为，8月社融超季节性反弹源于非标准改善，但考虑到非标准监管尚未放松，其可持续性仍需谨慎。 未来的社融增速将在很大程度上取决于逆向周期调整政策的力量和效果，如lpr改革、下调等货币政策、专项债务新增规定、专项债务发行额度提前等财政政策、房地产调控和金融监管政策等。 在相机选择的政策下，社融增速有望保持稳定。

在广义流动性m2方面，交通银行金融研究中心预测，在央行稳定的流动性调控下，信用增量稳定，地方债发行减速，将对金融机构投资渠道的信用创造产生一定的负面影响。 但是，9月份财政存款的季节性转移又支持了m2的增速。 另外，m2的增长率预计将小幅回升至8.3%。

原标题: 9月金融数据前瞻:新增融资或持续回升至1.35万亿元

值班主任:颜甲

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